【量化交易】头寸管理：Kelly、波动率目标、风险预算
信号有了、组合权重也求出来了，最后一公里是头寸管理：到底下多大、用多少杠杆、回撤多深时降仓。本文从 Kelly 公式、波动率目标、风险预算、回撤管理、资金与杠杆约束、心理偏差、再平衡工程七个方向展开，给出可运行的 Python 实现与上线 checklist。
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【量化交易】绩效指标：Sharpe、Sortino、最大回撤、信息比率
策略好不好，不能只看一条净值曲线。本文系统梳理绩效指标的工程口径：年化收益与几何均值、Sharpe / Sortino / Calmar / Omega、最大回撤与水下曲线（underwater curve）、信息比率与跟踪误差、稳健 Sharpe（Newey-West、bootstrap、Deflated SR、PSR）、绩效归因与 GIPS 报表口径。给出一份可直接运行的 Python 工具箱。